春节假期后，总部位于荷兰阿姆斯特丹的Stellantis集团，传来了一则惊天爆闻：

这家全球第四大车企迎来史上初次年度耗损，净耗损高达223亿欧元，约合东说念主民币1800亿元。

不夸张地讲，亏的这笔钱要是放在中国，也曾够砸出来好几家新势力了……

天然数据惊东说念主，但事情自己却早就有迹可循。

这家取悦了标致、雪铁龙、JEEP、说念奇、玛莎拉蒂等著明品牌的国外汽车集团，早在2024年净利润就也曾同比骤降70%。

商量到Stellantis在2023年刚刚结束营收、利润双增长，凭借创记载的186亿欧元净利润成为欧洲最会挣钱的车企，这前后的反差，足以激励悉数这个词车圈的眷注和商议。

而2025年的由盈转亏，无异于火上浇油。

对这家车企来说，计谋转型退换，接于当前。

01. 又是电动车惹的祸？

“咱们2025年全年龄迹响应了高估能源转型速率的本钱，以及围绕客户解放采纳电动、夹杂能源和内燃机技能的必要性。”

这番话来自Stellantis集团的新任CEO安东尼奥·菲洛萨，他将公司2025年出现的无数耗损恼恨于失败的电动化转型计谋。

事实看起来，也简直如斯。

2025下半年，Stellantis进行了一次毁坏222亿欧元的业务重组：

147亿欧元用来退换明天的居品磋商，其中部分电动车型凯旋大刀阔斧被砍掉；

21亿欧元用来缩减公司里面的电动车供应链限度，笔据2026年2月被公开的信息，Stellantis看成最大鼓励的电板合伙公司ACC，取消了两家工场的诞生涯划，同期Stellantis还将另一家电板合伙公司NextStar Energy 49%的股权，卖给了配合伙伴LG新能源；

54亿欧元用来支付公司运营变动本钱，包括因汽车质料问题频发而出现的维修用度，以及大限度裁人用度。

不问可知，针对电动车转型的计谋退换，占了这笔业务重组用度的大头。

放到全年边界，Stellantis在财报中公开的“特别用度”达254亿欧元，其中一部分会以现款形状在明天4年被摊派。但这笔天价金钱减值，无疑给Stellantis带来了千里重的压力。

迫使Stellantis作念出退换的原因，在于此前对电动车需求的错判。

财报显现，2025年Stellantis新车出货量想到为548万辆，其中北好意思商场出货量147万辆，南好意思商场出货量100万辆，欧洲商场出货量249万辆。

泰西地区加起来，消化掉了Stellantis全年新车总量超90%，是十足的销量主力。剩下包括中国在内的其他地区商场加起来，不外只给Stellantis孝顺了少量销量零头。

但是无人不晓，全天下新能源浸透率最高的场地在中国，新能源汽车销量最高的场地也在中国。

至于Stellantis所仰仗的泰西商场，欧洲在本年1月，刚刚达成纯电动车在新车占比19.7%的新打破，好意思国纯电新车占比则于今没能领先10%。

Stellantis指望这两个场地完成电动化转型，最先在用户需求层面，就得画个大大的问号。

骨子形成泰西地区电动车需求不够郁勃的原因有许多，包括充电不便捷、电费贵、电动车也贵等等。但最终落到车企层面，问题就聚合到了电动车既难卖，也很难赚到钱（致使亏钱）。

于是包括飞驰、保时捷、通用、福稀薄车企纷纷退换电动车转型计谋，进行回撤，让燃油车在更长的时辰周期里继续发光发烧。

从这个大趋势上讲，Stellantis不外是又一个因电动车而受伤的巨头车企赶走。

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02. CEO换帅，巨头车企转向

俗语说，家家有本难念的经。

让列国车企头疼的电动化转型问题，落到Stellantis头上，也有着不同于其他车企的难点。

一马领先的，就是集团内多品牌独立带来的定位重迭。

Stellantis集团里面，具备国民认同度的主流品牌有标致、雪铁龙、菲亚特，经典好意思式肌肉车有说念奇、Ram、克莱斯勒。

光所以上几个走量的汽车品牌，任何一个单拎出来，都富余撑起一家车企的门面。

此外，Stellantis集团旗下还有玛莎拉蒂、阿尔法·罗密欧、吉普品牌……

尽管气势强盛、用户遮蔽面广，但触及到集团层面的计谋制定上，很容易堕脱手心手背都是肉的几难窘境。

就好比炒菜，一起菜里围绕一种肉为主有许多种作念法，要隆起两种肉就少了许多作念法。要吵嘴要加进去好几种肉还念念可口，唯独可行的样貌只怕只剩下涮暖锅了。

Stellantis集团的14个品牌，正靠近这么的祸患境地。

每个品牌都很强大、都弗成被刻薄，也就意味着在电动化转型历程中，Stellantis无法用一个通用电气化平台适配悉数的品牌，致使难以将定位类似的品牌“吞并同类项”，来降本增效。

这凯旋导致，Stellantis不同于丰田、内行这类里面品牌定位判若黑白的其他友商，开云app下载必须破钞更多研发用度去打造更多的平台、技能，以适配每一个汽车品牌。

换句话讲，Stellantis集团电动化转型的本钱，比敌手要高得多。

而这家新晋汽车巨头的前任CEO唐唯实，又是个“心狠手黑”的本钱杀手。

裁人、精简分娩线、栽植车价……将这三板斧耍得申明鹊起的唐唯实，比起为集团内每一个汽车品牌量身制定计谋计划，他可能更眷注财务报表上的数字够不够漂亮。

为了公司能够取得更多利润，唐唯实一边在车型订价上接纳加价保盈利的策略，另一边又在本钱上施行严苛的降本技能。

如斯双管都下之后，短时辰内Stellantis集团简直在2023年前后，加冕为“欧洲最会挣钱的车企”。

但代价，是大幅下滑的品牌商场份额、频发的质料问题，以及启动断档的居品线。

比如Ram品牌，2024年在好意思国的商场份额就硬生生裁减了2个百分点，经销商库存凯旋爆表，致使激励了不小的舆情。

用一种不太客气的说法来评价这种作念法，就是唐唯实在透支Stellantis集团旗劣品牌的品牌形象，以相似短期利润。

而在这种情况下，唐唯实还建议了一个相配激进的电动化转型目的：到2030年，结束纯电动车占欧洲乘用车销量的100%，纯电动车占好意思国乘用车及轻型卡车销量的50%。

为了结束这一目的，Stellantis磋商在2030年投资超500亿欧元，并搭建起我方的电动车供应链体系。

很快，唐唯实的理念念与践诺就在2024年来了场惨烈的撞车。

2024年上半年Stellantis拿出了一份净利润近乎腰斩的财报，随后集团董事会致使等不足看到全年财报，迫不足待就在往日12月请离了唐唯实——

哪怕契约只剩下一年，哪怕唐唯实离开后Stellantis集团需要靠近一段时辰CEO空白的情景，也要坐窝、随即，把唐唯实换掉。

从后续2025年的财报数据来看，Stellantis集团可能简直等不得了。

以至于新任CEO安东尼奥·菲洛萨一上来，被放在最高优先级的都不是退换电动化转型计谋，而是重振集团旗劣品牌的形象和信誉，即2025年下半年已卓有收效的降价、加强质料经管等责任。

电动化转型计谋退换，则被归于再行计划居品气势的全体责任中，包括在北好意思商场缓缓停售吉普、克莱斯勒的几款插混车，取消Ram 1500电动皮卡，转而加多V8车型的产量。

安东尼奥·菲洛萨明确示意，Stellantis不再坚抓激进的电动化转型目的，而是总结商场需求，尊重实在用户对不同能源形状的采纳。

03. 电动车之争？供应链之争！

2023年，北好意思商场为集团孝顺了过半的利润，不错说是Stellantis最坚实的铁票仓。

简短来说，尽管Stellantis的欧洲销量近半，但均价并不高。为了财务报表，他们更需要捍卫好意思国用户对“好意思式大V8”、有力大皮卡的购车偏好。

因而，Stellantis在电动化计谋转型上，也言之成理采用了同福特、通用一样的紧闭作念法，凯旋一次性计提金钱减值，实时止损。

要是眼力再放远点，会发现传统品牌的电动化转型之路，走得都不太安谧。通用、福特、飞驰、良马、内行……花闲逸气发展电动车的，利润都掉了一大截。

这背后的逻辑是，车企念念卖电动车赢利，还得看供应链。

莫得完善的供应链赞成，分娩本钱会居高不下。终局价钱降不下来，用户不肯意买单，又影响到电动车无法吃到限度效应的红利，难以反哺高下流产业链的发展，形成死轮回。

念念要破局，当今简直惟有一个现成的科罚决策，那就是借助中国的力量。

先不说新势力也曾缓缓扭亏为盈，全球车企里唯独一个靠卖电动车赚大钱的，是特斯拉。正因为早早来到中国、背靠供应链和巨大的商场，才扛过了产能爬升的难关。

这亦然许多跨国车企正在作念、或正在准备作念的。即即是不诡计在中国卖的雷诺Twingo，都不远千里来到中国进行研发和制造。

从这少量来看，关闭在中国的合伙公司，大略是Stellantis最演叨的决定。

如今，Stellantis也曾紧随好意思国友商的脚步，配合特朗普的系列政策，为传统油车保留更多的舞台。

（特朗普取销2009年好意思国环境保护署的“温室气体危害认定”

休止悉数车辆和发动机的联邦温室气体排放法式）

但是接下来的问题依旧存在。

即：怎样更好、更省、更灵验果地在保证利润的前提下，完成电动化转型的目的。

说不定，接下来的零跑国外会在Stellantis集团的体系中，发达更为强大的作用。

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